ArtBazyDiagnostics
Финансы

ROI инвестиций - возврат на инвестированный капитал

ROI инвестиций - отношение чистой прибыли проекта к вложенному капиталу; простой и аннуализированный варианты.

Коротко - 40 секунд

ROI инвестиций - возврат на инвестированный капитал - главное

Формула
ROI = (Return − Investment) / Investment × 100%; Annualized = (1 + ROI)^(1/years) − 1
  • Единица измерения
    %
  • Типичные значения
    годовой ROI > WACC; для бизнеса 15-30% годовых считается хорошим
  • Когда смотреть
    при сравнении инвестиций и подведении итогов
  • Кому полезно
    владельцы бизнеса, инвестиционный комитет, private equity
Посчитать на своих данных
Калькулятор «ROI инвестиций» с интерпретацией и сценариями
Эта страница объясняет понятие. Чтобы получить число для своего бизнеса - откройте полный калькулятор.
Открыть калькулятор

Формула

Простой ROI = (Total Return − Investment) / Investment × 100%; Annualized ROI = ((Total Return / Investment)^(1/years) − 1) × 100%
Investment
первоначальные инвестиции[₽]
Total Return
суммарный возврат (сумма CF или цена выхода)[₽]
years
срок проекта[лет]

Пример с числами

Инвестировали 1 000 000 ₽, через 4 года получили 1 800 000 ₽.

  1. Шаг 1 - Простой ROI
    (1 800 000 − 1 000 000) / 1 000 000 = 80%
  2. Шаг 2 - Annualized ROI
    (1,8)^(1/4) − 1 ≈ 15,8% годовых
Ответ
Простой ROI 80%, в годовом выражении ≈15,8%. Сравнивайте с WACC и альтернативами.

Как интерпретировать значение

Норма

Annualized ROI > WACC + 3-5 п.п. - проект создаёт стоимость с запасом.

Зона внимания

Annualized ROI ≈ WACC - компенсирует только стоимость капитала.

Красная зона

Annualized ROI < WACC - проект разрушает стоимость.

Частые ошибки расчёта

  • Сравнивают простой ROI проектов с разным сроком - короткий проект всегда выглядит хуже.
  • Путают с ROMI (маркетинговый ROI) - у ROMI знаменатель только реклама, у ROI - все инвестиции.
  • Не учитывают время денег - для длинных проектов нужен NPV или annualized ROI.
  • Включают в Return только выручку без вычета OPEX - завышают ROI в разы.
  • Сравнивают ROI с доходностью облигаций без учёта риска проекта.

Откуда брать цифру - источники данных

Практика: в какой системе и в каком отчёте лежит нужное число, как его сверить.

  • Финмодель

    (Прибыль от инвестиции − сумма инвестиций) ÷ Инвестиции × 100%.

    Нюанс: Использовать чистую прибыль от проекта.

  • Управленка

    Факт денежных потоков проекта.

    Нюанс: Изолировать проект от общей отчётности.

  • 1С

    Аллокация прибыли на конкретный проект/подразделение.

    Нюанс: Настроить проект-учёт.

Отраслевые бенчмарки

Ориентиры по типам бизнеса. Не абсолютная истина - точка отсчёта для сравнения.

ОтрасльНормаВниманиеКрасная зона
Ecom-запускROI ≥ 30% год15–30%< 15%
ПроизводствоROI ≥ 20% год10–20%< 10%
SaaSROI ≥ 40% год20–40%< 20%
РозницаROI ≥ 25% год12–25%< 12%

Чем отличается от смежных понятий

МетрикаУчитывает времяУчитывает WACCОтветКогда
ROIНетНет%Быстрый скрин
IRRДаДа%Сравнение проектов
NPVДаДа₽Решение go/no-go
PaybackДаНет/ДаГодыРиск-фильтр

Как этим показателем манипулируют

Типовые приёмы приукрашивания цифры и как их заметить со стороны.

  • Приём

    Считают ROI по выручке, а не прибыли - цифра в 3–5× завышена.

    Как заметить

    Требуйте прибыль в числителе.

  • Приём

    Игнорируют время: ROI 50% за 3 года ≠ ROI 50% за год.

    Как заметить

    Приводить к годовому эквиваленту.

  • Приём

    Не учитывают WACC - «положительный» ROI ниже стоимости капитала.

    Как заметить

    Сравнить ROI с WACC.

Что делать с этим числом

Практическое дерево решений: короткий ответ и куда идти дальше.

  1. Если 1
    ROI < WACC

    Проект уничтожает стоимость - стоп.

    ДиагностикаРазбор прибыли
  2. Если 2
    Расчёт ROI проекта

    Калькулятор.

    КалькуляторКалькулятор ROI
  3. Если 3
    Страшно вкладываться

    Ситуация.

    СитуацияСитуация

Связанные термины

Частые вопросы

ROI считается для любых инвестиций; ROMI - только для маркетинга. У ROMI знаменатель только бюджет рекламы.

Для проектов короче года - простой. Для длинных - annualized: он сравним с банковской ставкой.

Annualized ROI > WACC + 3-5 п.п. Для малого бизнеса в РФ - ориентир 20-30% годовых.

Для грубой оценки - да. Для решения о крупном проекте - нужен NPV и IRR: ROI игнорирует структуру CF по годам.

Все первоначальные затраты: CAPEX, оборотный капитал, расходы на запуск. Не путать с операционными расходами.

Только аннуализированный и с поправкой на риск. Простой ROI разной длительности несравним.
Куда идти дальше

«ROI инвестиций» - три следующих шага

Посчитать на своих данных, разобрать в связке с остальными показателями или узнать, что делать, если вы попали в типовую ситуацию.