Леверидж
Debt/EBITDA - калькулятор долговой нагрузки
Показывает, сколько лет текущей EBITDA нужно, чтобы погасить чистый долг, если направлять её на deleveraging.
Net Debt EBITDA ковенанты кредитный риск
Формула и методика
Для ковенантов чаще используют EBITDA за последние 12 месяцев и чистый долг на отчётную дату. Если cash превышает долг, Net Debt принимают равным нулю.
Формула Debt/EBITDA
Net Debt / EBITDA = (Debt − Cash) / EBITDA
Как пользоваться калькулятором
1
Соберите процентный долг
Включите кредиты, займы, облигации и лизинг, если он учитывается в ковенанте.
2
Вычтите деньги
Деньги и эквиваленты уменьшают чистый долг.
3
Разделите на EBITDA LTM
Используйте EBITDA за последние 12 месяцев, чтобы сгладить сезонность.
4
Оцените порог
Сравните с банковским ковенантом и отраслевыми нормами.
Ориентиры и бенчмарки
Net Debt/EBITDA
<2×
Комфортная зона для многих стабильных бизнесов.
Net Debt/EBITDA
2-3×
Умеренная нагрузка, нужна дисциплина по cash flow.
Net Debt/EBITDA
>4×
Высокий кредитный риск без быстрого роста EBITDA.
Частые ошибки
Берут выручку вместо EBITDA
Долг обслуживается прибылью и денежным потоком, а не оборотом.
Игнорируют сезонность EBITDA
Лучше брать LTM, а не один удачный месяц.
Вычитают весь кэш
Если часть денег зарезервирована под налоги или зарплаты, банк может её не зачесть.
Не смотрят график платежей
Debt/EBITDA не показывает, когда именно надо платить - для этого нужен DSCR.
Теория и определения
Что такое Debt/EBITDA - определение, отличия и ошибки
Debt/EBITDA показывает долговую нагрузку: сколько годовых EBITDA нужно для погашения чистого долга.
Часто задаваемые вопросы
Это отношение долга к EBITDA; показывает, сколько лет EBITDA нужно для погашения долга.
Для оценки реальной нагрузки чаще лучше Net Debt/EBITDA, потому что деньги уменьшают долг. Но банки могут смотреть оба показателя.
Часто <2× - комфортно, 2-3× - умеренно, >4× - высокий риск. Но нормы зависят от отрасли и стабильности cash flow.
Это будет другая, более жёсткая метрика Debt/EBIT. В ковенантах обычно прямо указано, какой показатель использовать.
Погасить долг, нарастить EBITDA, продать непрофильные активы или рефинансировать часть обязательств.
Связанные финансовые инструменты
Смотрите капитал, прибыльность и денежные потоки вместе: одна метрика редко даёт полную картину.