Доля инвестора и размытие основателей
Что реально останется у вас после раунда - с учётом опционного пула, который инвестор просит создать «до денег».
Startup-Pack
Условия раунда
Сколько у фаундеров на двоих/троих до раунда. Остальное - у ранних инвесторов, ангелов, advisor'ов
Опционный пул (ESOP)
Стандартное требование VC - 10%. На pre-seed может быть 5-7%
Если пул уже создан раньше. Если нет - оставьте 0
Расширение пула10.0%
Эта часть размывает только старых акционеров, не инвестора.
Post-money оценка
60 000 000 ₽
Доля инвестора
16.7%
Останется у фаундеров
73.3%
Размытие фаундеров
26.7%
ESOP после раунда10.0%
Прочие старые акционеры0.0%
Цена за 1% компании600 000 ₽
Сохранить или обсудить
PDF собирается в браузере - мы не сохраняем ваши данные. Письмо открывается в вашем почтовом клиенте - вы сами решаете, что отправить.
Готовитесь к раунду?
Прежде чем подписать term sheet - проверьте оценку, юнит-экономику и готовность к масштабу. Предстартовая диагностика покажет, какие цифры в презентации защитят оценку, а какие её обвалят на due diligence.
Pre-money - оценка компании до получения инвестиций. Post-money = pre-money + сумма инвестиций. Доля инвестора считается от post-money: investment / post-money. Эта разница критична при переговорах - путаница стоит основателям процентов в капитале.
Стандарт рынка: пул создаётся до раунда (pre-money pool). Это значит, что размытие под пул ложится только на основателей, а не на нового инвестора. Если инвестор требует пул 10%, считайте, что он берёт ещё 10% сверх своей доли - за счёт ваших процентов.
На pre-seed/seed в РФ и СНГ - обычно 10-25% за раунд. Больше 30% за один раунд - красный флаг: на следующих раундах вас размоет в неконтролирующего миноритария за 2-3 шага.
Используйте обратный расчёт: договоритесь о доле (например, 15%) и сумме (например, 10 млн ₽) - pre-money = инвестиция × (1 − доля) / доля. В этом случае 10 / 0.15 × 0.85 ≈ 56,7 млн ₽. Это и есть ваша подразумеваемая оценка.
Считайте не разовое размытие, а каскад: после 2-3 раундов на посеве вас должно оставаться > 50% совокупно (фаундеры) и > 25% у CEO лично - иначе мотивация и контроль уходят. Если расчёт показывает меньше - либо повышайте оценку, либо уменьшайте чек, либо отказывайтесь.